２０２１年秋、EUの景気動向

今やニッポン経済も世界経済と強く結びついています。
むかし、米国が風邪を引けば日本もくしゃみをすると言われたことがありました。

今も同じです。

米国やEU、中国などの経済を注視し、今後伸びる企業、あるいは衰退する職種などしっかり吟味して、就職活動に生かしてほしいです。
ここでは以下に、EUの敬愛状況について記事を転載します。

EUの景気動向

2021年秋の経済予測では、逆風が高まっているにもかかわらず、EU経済は予測期間にわたって拡大し続けると予測されています。
ほとんどの加盟国は、2021年末までにパンデミック前の生産量に達すると予想されていますが、他のいくつかの国は2022年に完全に回復するでしょう。

EU経済は、予想よりも早くパンデミック不況から回復しています。
家計は、疫学的状況の改善と封じ込め措置の段階的な緩和に対応し、2021年の第2四半期にEUの個人消費の伸びを前四半期比3.3％（ユーロ圏では3.5％）に押し上げました。
経済活動の回復は広範でした。ベースで、内需のすべての要素がGDPの2.0％qoqリバウンド（ユーロ圏では2.1％）にプラスに貢献しています。

…そして夏に、EU経済はパンデミック前の生産量レベルを取り戻しました

経済指標は、特定のEUの観光地域に恩恵をもたらした、EU内旅行の復活にも支えられて、夏も成長が衰えることなく続いたことを示唆しています。
第3四半期の予測成長率2.1％は、カットオフ日後に発表されたユーロスタットの暫定フラッシュ見積もりによって裏付けられており、EU全体として、パンデミック前の生産量とのギャップを実質的に埋め、回復から拡大へと移行することができました。

経済見通しへの新たな逆風が高まっている

経済の供給側は、世界的な需要のレベルと構成の急激な変動に追いつくのに苦労しています。これは、グローバルロジスティクスや原材料やマイクロプロセッサの生産など、いくつかの主要産業に影響を及ぼします。散発的な局地的なパンデミック関連の封鎖と新たな労働力不足が混乱を助長している。

…そしてエネルギー価格の高騰は消費と投資を圧迫します

エネルギー価格の高騰、特に天然ガスと電気の価格も、短期的には成長の勢いを弱めると予想されます。2020年に急激に下落した後、エネルギー価格は先月に激動のペースで上昇し、現在はパンデミック前のレベルを上回っています。卸売エネルギー価格の高騰は、家庭や生産者の小売価格に向かって進んでいますが、国によって程度やペースは異なり、消費や事業投資に打撃を与える可能性があります。

EUの成長は、2021年、2022年、2023年にそれぞれ5％、4.3％、2.5％になると予想されています。

これらの逆風の高まりにもかかわらず、EUは今年の残りの期間にわたって拡大を続け、2021年全体で5.0％の成長率（ユーロ圏と同様）、0.2ppsを達成すると予測されています。夏の前回予想よりも高い。2022年には、供給のボトルネックが緩和され、エネルギー価格が下がる一方で、再開の推進力は弱まるように設定されています。成長は、労働市場の改善、依然として高い貯蓄、有利な資金調達条件、および回復と回復力基金（RRF）の完全な展開によって支えられると予想されます。したがって、EUの経済活動は、2022年には4.3％（ユーロ圏と同じ）の堅調な拡大が見込まれ、2023年には2.5％（ユーロ圏では2.4％）に減速します。国やセクター間で不均一なままであると予測され、EUは経済収斂の道に戻る準備ができています。さらに、2023年初頭までに、実質GDPは、パンデミックの前に経済がたどるように設定された着実な成長経路に収束すると予想されます。

労働市場の状況は改善しています…

労働市場の状況も第2四半期に著しく改善し、約150万人の雇用が創出され、労働時間の迅速な回復が見られました。また、多くの労働者が雇用維持制度を終了しました。それでも、EUでの雇用はパンデミック前の水準に恥ずかしがり屋であり、労働市場の緩みの量はまだ完全に再吸収されていませんでした。積極的に求めていない。

…そして労働力不足のポケットが出現している

しかし、それ以来、失業率はさらに低下しています。8月のEU失業率は労働力の6.8％で、2019年末に記録された失業率をわずかに上回っていました。
予測の締め切り日以降に発表されたデータによると、9月にはさらにわずかに低下しました。さらに、特に活動が最も急増しているセクターでは、労働市場の不足のポケットが出現しています。

労働市場は2022年に回復を完了します

経済が拡大するにつれて、労働市場は来年回復を完了すると予測されています。2022年と2023年には推定340万人の雇用が創出され、EUの失業率は2023年には6.5％に低下すると予測されています。RRF資金による投資とそれに伴う構造改革により、生産性の伸びは2.9％という力強いペースに押し上げられると予想されます。
来年、2023年には1.6％。

パンデミックショックが弱まるにつれて、EUの経常黒字は増加すると予想される

EUの経常収支黒字は、2020年の2.7％から2023年の3.2％に、パンデミック前のレベルである3.0％を超えて、予測期間にわたって増加すると予測されています。
これは主に、COVID-19ショックによって引き起こされた混乱の衰退を反映しています。
特に、経常収支は、主に国際観光の回復を背景に、サービス貿易黒字の増加により増加することが見込まれます。
商品貿易黒字は、同じく高エネルギー法案のために、2021年から2022年にかけて減少するように設定されています。
2023年には、交易条件の進展と輸出実績の改善により、商品貿易収支が上昇します。
さらに、経常収支と移転の共同赤字の縮小は、予測期間にわたる経常収支黒字の予測される拡大に追加されます。

多様化が進む中、世界経済は力強く拡大する

2020年に2.9％崩壊した後、世界経済（EUを除く）は、商品貿易の回復と国内サービスの再開の中で、2021年には5.8％の力強い回復が見込まれています。
世界の実質GDP成長率は、2022年と2023年にそれぞれ4.5％と3.7％に落ち着くと予測されています。
これは、周期的な回復が徐々に弱まり、多くの国で支持的なマクロ経済政策が縮小されているためです。
ただし、この全体像は、ワクチン接種の展開ペースの違いを反映して、先進市場経済と新興市場経済の間の差別化された全体像を覆い隠していま
中国では、過度に活用された企業部門、インフラ投資の弱体化、規制の枠組みの強化の中で、経済活動は減速するように設定されています。

ユーロ圏のインフレは今年の第4四半期にピークに達すると見込まれています…

数年間の低インフレの後、経済活動の力強い再開は、予想を超えたインフレ圧力の回復を伴いました。
ユーロ圏の年間HICPインフレ率は9月に10年ぶりの最高値3.4％に達し、予測の締め切り日後に発表された10月のユーロスタットの速報値は4.1％とさらに高くなりました。
この急速な増加は、2020年のパンデミック時に価格を引き下げた要因が今年は役割を果たさなくなったため、強塩基効果を大部分反映しています。
ここ数ヶ月、パンデミック前のレベルをはるかに超えるエネルギー価格の上昇は、新たなインフレ圧力を煽り、価格の上昇は、供給の混乱の影響下でも、広範囲に及んでいます。
その結果、コアインフレ（エネルギーと未加工食品を除くヘッドラインインフレ）は1に達しました。

…そして2023年に安定する前に2022年の間に衰退する

パンデミック後の再開とそれに続く経済調整に大きく関連しているため、現在の価格上昇圧力は依然として大部分が一時的なものであると予想されます。
2021年に2.4％に達した後、ユーロ圏のインフレ率は2022年には2.2％、2023年には1.4％に低下すると予測されています。
これは、エネルギー価格が来年下半期から徐々に横ばいになり、需給の不均衡が生じるためです。需要は解決します。
EUでは、インフレ率は1ノッチ高く、2021年には2.6％、2022年には2.5％、2023年には1.6％になると予想されています。

2022年と2023年に減少する大きな政府の赤字

EUの総政府赤字は、家計や企業への依然として高い水準の支援を背景に、2021年にはわずかに縮小してGDPの6.6％になると予測されています。
経済が回復から拡大へと移行するにつれ、緊急支援措置の解消と歳入の回復により、2022年には総財政赤字がGDPの約3.6％に約半分になり、2023年にはさらに2.3％に減少すると予測されています。
しかし、国の財政による現在の支出は2022年に増加すると予想されており、政府がCOVID-19危機に取り組むために展開された一時的な緊急支援を超えて支出を増やしたことを示しています。
EUで約92％（ユーロ圏で99％）に達した後、GDPに対する債務の合計比率は今年ほぼ安定し、2022年に低下し始めると予測されています。

最近のCOVID-19感染の急増は、リスクのバランスをマイナスに傾けています…

パンデミックの経済活動への影響はかなり弱まっていますが、COVID-19はまだ敗北しておらず、回復はEU内外の進化に大きく依存しています。
最近の多くの国での事件の急増は、経済活動に影響を与える制限の再導入につながる可能性があります。
EUでは、このリスクは、ワクチン接種率が比較的低い加盟国に特に関係があります。

..そして予測を取り巻く不確実性とリスクは高いままです。

新委員会の調査に基づく測定で示唆されたように、9月の不確実性は、感染の最初の波の間に達成されたピークよりも大幅に低かったが、パンデミック前のレベルを上回ったままであった。パンデミックの進展をめぐるリスクに加えて、経済的リスクは、現在の供給の制約とボトルネックの潜在的な長引く影響にも関係しています。
成長見通しに対する主な上向きのリスクは、パンデミックによって引き起こされた構造変化によって引き起こされる潜在的な強力な効率の向上と永続的な生産性の向上に関連しています。RRFによって促進された投資とそれに伴う構造改革は、この点で役立ちます。
供給の制約がより持続し、生産性を超える賃金の上昇が消費者物価に転嫁される場合、インフレは予測よりも高くなる可能性があります。

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